来源：雪球App，作者： 富国消费君，（https://xueqiu.com/3240181688/159430856）
“强周期？”“弱周期？”
在看投资报告的时候你是不是经常碰到这两个词？
是不是总有种“貌似有点懂，好像又不太懂”的感觉？
周期为什么强？强在哪儿？又弱在哪儿？为什么要这么分？
带着疑问，潇洒哥今儿个给大家一次说个明白。
1.周期分强弱，界限如何定？
周期性行业（强周期）：与国内或国际经济波动相关性较强的行业，其中典型的周期性行业包括大宗原材料（如钢铁、煤炭等），工程机械、船舶、银行、证券、房地产、有色金属、采掘、建筑材料等，与之对应的上市公司股票通常被称为“周期股”。
其显著特征为产品价格呈周期性波动，产品的市场价格是企业盈利的基础。在市场经济情况下，产品价格形成的基础关系是供求关系，而不是成本，成本只是产品最低价的稳定器，但不是决定的基础。
周期性股票是数量最多的股票类型，是指支付股息非常高（当然股价也相对高），并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。如汽车制造公司或房地产公司的股票，当整体经济上升时，这些股票的价格也迅速上升；当整体经济走下坡路时，这些股票的价格也下跌。
有人这样形容周期股：靠“天吃饭，景气度高的时候躺着都能赚钱，在行业衰退时可能入不敷出，甚至破产，但只要能熬过行业的冬天，又是一条好汉。
非周期性行业（弱周期）：与强周期相对应的称为非周期性行业。这些行业里的企业通常为生产必需品的公司，不论经济走势如何，人们对这些产品的需求都不会有太大的变动。如食品饮料、医药生物、交通运输等收益相对平稳的行业。
2.周期性行业投资看时机，弱周期型行业穿越牛熊
看“天”吃饭是周期性行业的特征，所以在投资周期性行业时准确把握投资时期就显得尤其重要。如果投资者可以在周期触底反转前介入，获得丰厚投资回报的概率就会很大；但如果介入的时间过晚，恰巧敢在周期达到顶端时介入，则很有可能遭遇严重的损失。有可能需要忍受5年、甚至10年的漫长等待，才能迎来下一轮周期的复苏和高涨。
虽然预测经济周期什么时候达到顶峰和谷底，和预测博彩的输赢一样像个玄学问题，但在实际投资中，经过前人的不断探索还是总结出了一些行之有效的思路和方法，可为投资者提供参考。
其中利率是把握周期性股票入市时机最核心的因素。当利率水平低位运行或持续下降时，周期性的股票会表现得越来越好，因为低利率和低资金成本可以刺激经济的增长，鼓励各行各业扩大生产和需求。比如目前全球进入低利率时代，且高层又提出了“以国内为主”的双循环策略，所以当前周期股的投资价值是比较明显的。
相反，当利率水平逐渐抬高时，周期性行业因为资金成本上升就失去了扩张的意愿和能力，周期性的股票会表现得越来越差。
另外，投资周期性行业看市净率更合理。通常我们会关注市盈率这个指标，但由于周期性行业公司在周期性底部往往业绩很差，会导致市盈率很高，但这恰恰是其低估阶段，所以如果据此来投资，就会失去估值的意义。
相对于市盈率，市净率对利润波动不敏感，可以更好地反映业绩波动明显的周期性股票的投资价值，尤其对于那些资本密集型的重工行业更是如此。当股价低于净资产，即市净率低于1时，通常可以放心买入，不论是行业还是股价都有随时复苏的极大可能。
如果说周期性行业的“看天吃饭”，弱周期行业则是“旱涝保收”。人饿了要吃饭，渴了要喝水，病了要就医，所以这些行业并不会像周期性行业一样有所谓的行业顶部和底部一说。在投资过程中，它们通常是穿越牛熊的好手。
Wind数据显示，截至9月10日，过去15年A股涨幅TOP20的股票中有13只隶属大消费行业，食品饮料有6只，医药生物6只，家用电器1只。
从指数表现来看，截至9月10日，中证主要消费、中证消费50指数自基日（2004年12月31日）以来无惧牛熊震荡，涨幅分别达2224.24%、2043.26%，年化均超20%。
周期有强弱，投资有策略。其实，对于普通投资者而言准确把握经济周期真的太难了，倒不如将专业的事情交给专业的人，将这份操心交给基金经理。既不用在周期中迷失方向，也不必的在上涨下跌中备受煎熬。
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